Již pátý měsíc v řadě investoři vkládali čisté peníze do ETF fondů investujících do drahého kovu. Vyniká zejména Asie v čele s Čínou. Objem těchto fondů nyní přesahuje 3 500 tun.
Cena zlata v dubnu dosáhla rekordní úrovně, když přesáhla 3 400 dolarů za unci, a velkou roli v tom kromě centrálních bank sehrály globální ETF-fondy s fyzickým zajištěním, které již pátý měsíc po sobě zaznamenaly čistý zisk, který tentokrát činil 11 miliard dolarů. Díky vyšší ceně zlata a stabilnímu přílivu finančních prostředků tak celková spravovaná aktiva v globálních zlatých ETF dosáhla nového měsíčního maxima 379 miliard USD, jak vyplývá z údajů agentury Bloomberg, Company Filings, ICE Benchmarking Administration a WGC.
Podle soukromých odhadů vzrostly zásoby loni v dubnu o 115 tun na 3 561 tun, což je nejvíce od srpna 2022, i když jsou stále 10 % pod měsíčním maximem 3 915 tun zaznamenaným v říjnu 2020. Kdo vedl v dubnu? Z údajů vyplývá, že z hlediska přílivu vedla Asie, která se na celkovém globálním čistém přílivu podílela 65 % (což je nejvyšší hodnota za daný měsíc v historii), silná byla také poptávka ze Severní Ameriky, zatímco evropské toky se dostaly do záporných hodnot.
Zlato: jaká byla situace v regionu?
- Asie zaznamenala rekordní příliv 7,3 miliardy dolarů, přičemž většina poptávky pocházela z Číny, což znamenalo třetí měsíc po sobě s přebytkem a nejvyšší v regionu. Především však příjmy v dubnu již překonaly první čtvrtletí a celý rok 2024. Podle odborníků poptávku kromě pokračujícího růstu místních cen zlata podpořily také následující faktory: na jedné straně obchodní válka s USA, která podnítila obavy ze slabšího růstu, zvýšená volatilita akcií a zvýšená očekávání znehodnocení měny; na straně druhé pokles výnosů státních dluhopisů v souvislosti s rostoucím očekáváním nižších úrokových sazeb. Za zmínku stojí, že globální obchodní rizika a rostoucí ceny zlata podpořily poptávku po zlatých ETF také v Japonsku, které zaznamenalo sedmý měsíc přílivu v řadě, zatímco Indie po čistém odlivu v předchozím měsíci zaznamenala stabilní příliv.
- Američtí investoři pokračovali v nákupu zlatých ETF, když v dubnu investovali 4,5 miliardy USD, a přestože příliv byl nižší než v únoru a březnu, minulý měsíc byl druhým nejsilnějším dubnem v historii. Stojí za zmínku, že kumulativní čistý příliv za první čtyři měsíce roku již překonal historickou úroveň roku 2020. Analytici vysvětlují, že růst cen zlata, i když ve srovnání s březnem méně výrazný, spolu s pokračující volatilitou na finančních trzích v souvislosti s nejistotou ohledně obchodní politiky přilákal investory z regionu k drahému kovu. V tomto smyslu upozorňují, že krátkodobá dynamika může kolísat, ale očekávání pokračující volatility trhů (vyvolané faktory, jako je budoucí obchodní politika a inflace) bude poskytovat určitou podporu tokům ve střednědobém až dlouhodobém horizontu.
- Pokud jde o Evropu, údaje ukazují, že v dubnu došlo k mírnému odlivu ve výši 807 milionů USD, což mírně obrátilo trend. Odliv v tomto regionu se soustředil především do Spojeného království, což bylo částečně kompenzováno přílivem do Švýcarska a Francie. Přesto byla v tomto regionu po většinu dubna v důsledku rostoucích cen zlata silná poptávka. Podle odborníků stimulovaly nákupy zlatých ETF fondů nižší oportunitní náklady způsobené novým snížením sazeb Evropskou centrální bankou (ECB) a zvýšená očekávání snížení sazeb Bank of England na začátku května. Připouštějí však, že pokles cen zlata na konci měsíce vyvolal prodeje ze strany investorů, pravděpodobně za účelem výběru zisků, které anulovaly předchozí zisky. K tomu se přidal prudký růst akciového trhu, který mohl dále snížit atraktivitu zlata. To vše vedlo ke snížení dlouhých pozic na trhu s futures na zlato. Na druhé straně s posílením domácí měny vůči dolaru zaznamenaly měnově zajištěné produkty, především ve Švýcarsku, dodatečnou poptávku, která omezila další odliv.
Pokud jde o ostatní regiony, fondy v ostatních regionech zaznamenaly již pátý měsíc po sobě kladnou poptávku (213 mil. USD), přičemž Austrálie a Jihoafrická republika byly i nadále hnací silou přílivu zlatých ETF do regionu.
Zlato: objemy nadále rostly
Poslední dubnový vývoj na světovém trhu se zlatem ukazuje, že objemy obchodů nadále rostly a dosáhly průměrné denní úrovně 441 miliard USD, což je o 48 % více než v březnu. Na pozadí prudkého růstu cen zlata vykázaly všechny trhy výrazný meziměsíční nárůst obchodní aktivity, přičemž objem mimoburzovních obchodů na LBMA dosáhl 181 miliard USD, tj. 000 milionů USD denně (+31 % meziměsíčně), a objemy obchodované na burze vzrostly meziměsíčně o 67 %, přičemž v čele stály COMEX (+42 %) a Shanghai Futures Exchange (+122 %). Přestože objem obchodů se zlatem na ETF je menší než v jiných sektorech, zaznamenal v dubnu loňského roku nejvyšší měsíční nárůst, a to o 120 %.
